此前，这家跨境电商三态股份的IPO走得很艰难，其创业板IPO审核状态多次显示为“中止”，在更新财务材料后，深交所才又恢复其审核。招股书显示，2022上半年三态股份营收8.1亿，下滑近四成，利润下降31.14%。

　　近年来，大量小微型企业及个人创业者持续涌入跨境电商这一赛道，行业竞争将进一步加剧。本次IPO拟募资8.03亿元，用于跨境电商系统智能化升级建设项目、仓储智能化升级及服务体系建设项目以及补充流动资金。其中，2.4亿元用于跨境电商系统智能化升级建设项目，3.13亿元用于仓储智能化及服务体系建设项目，1.14亿元用于义乌仓智能化升级及服务体系建设项目，2亿元用于惠州市三态供应链智能化升级及服务体系建设项目，2.5亿元用于补充流动资金。

　　三态股份专注于跨境电商出口业务，通过建立电商生态体系，致力于提高跨境贸易的效率。此前，曾有声音质疑其只做中间商赚取差价，核心竞争力存疑，指出：三态股份不从事产品生产，全靠向供应商采购产品，其行业定位虽然为零售业，但实质上更像是以供应链管理为主的贸易公司。

　　跨境电商的IPO之路并非一帆风顺。由于在报告期内存在多项行政处罚事项，包括逾期申报税款、系统存在高危漏洞等，再加上跨境卖家普遍存在“刷单刷评”而被亚马逊等平台封号，深交所对三态股份发出质疑。这导致公司自去年6月提交上市申请后屡屡被中止IPO。

　　公开资料显示，其业务以B2C模式为主，通过eBay、亚马逊、AliExpress、Wish、Lazada、Shopee等20多个海外第三方电商平台进行商品销售。三态股份的运营模式在跨境电商发展初期较为常见，属于“铺货型”企业，其本质就是“自己组织供应链式的卖家”。对比同行业可比公司，与赛维时代、致欧科技等跨境电商拥有有核心品牌不同，三态股份没有自主品牌。

　　截至2020年底，公司的物流业务累计为近两万个全球电商卖家提供优质的仓配和全球物流解决方案，合作伙伴不仅包括全球知名物流公司，例如DHL，瑞士邮政，Hermes等，还包括海外主流电商和支付平台，例如Amazon、ebay、coupang、B2W以及Payoneer等。

　　招股书显示，三态股份2019年、2020年、2021年营收分别为15.67亿元、19.93亿元、22.66亿元；净利分别为1.53亿元、2.14亿元、1.56亿元；扣非后净利分别为1.52亿元、2.05亿元、1.46亿元。

　　与头部跨境电商相比，三态股份存在不小的差距。2021年，中国跨境电商巨头Shein已经把跨境电商营收做到了千亿元。差距不仅仅体现在财务数据上，其在售SKU约58万，细分类目近百个，而如此多的类目和商品，依然是“选品”模式下的产物。截至2020年，跨境电商的海外仓数量已经超过1800个，一年增速达80%，面积超过了1200万平米，而三态股份仓储仅设置在国内，也形成了一定差距。随着国内快递龙头企业和传统货代切入跨境物流领域，行业竞争将进一步加剧。出口销售商品的同质化程度及市场竞争程度不断加剧，也导致行业整体盈利空间缩窄。

　　三态股份成立于2008年，前身为北京北方舜高广告有限公司，主要从事无线数字电视系统及产品的研发、销售和服务；2009年12月，北方舜高更名为波智高远，开始衍生出口跨境电商物流业务，并于2014年挂牌新三板；2016年，波智高远收购了三态速递，公司主营业务变更为出口跨境电商零售及物流服务；2017年3月，波智高远更名为三态股份。公司目前发展成一家从事出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流的综合性企业，在售 SKU 超过 60 万，涵盖潮流时尚、工具配件、家居生活、数码科技以及兴趣爱好等五大类产品。

　　2021年以来，三态股份经营面临的外部环境发生一定的变化，对公司经营产生一定影响。数据显示，公司净利润从2021年起出现下滑，2022年1-6月，公司营业收入同比下降 33.53%，归母净利润同比减少29.36%。